---

Токены, выпущенные бессрочной децентрализованной биржей (DEX) по протоколу Kwenta, ориентированной на фьючерсы, на прошлой неделе превзошел более широкий рынок криптовалют, поскольку трейдеры перешли на децентрализованные платформы, чтобы получать относительно безрисковую прибыль от стратегий, нейтральных по направлению.

Собственный токен DEX (KWENTA) вырос до более чем 670 долларов в среду, увеличившись с менее чем 250 долларов в середине февраля и достигнув рыночной капитализации более 150 миллионов долларов по вчерашней пиковой цене. По данным CoinGecko, биткойн упал на 5% за тот же период.

KWENTA используется для стимулирования роста децентрализованной автономной организации Kwenta (DAO) и выполняет две основные функции — стейкинг и управление платформой. Статистические данные показывают, что объемы торгов токеном неуклонно росли за последние несколько недель до почти 50 миллионов долларов с всего 3 миллионов долларов в начале этого года, что составляет 880 миллионов долларов за весь период с момента запуска платформы в начале 2021 года.

Kwenta работает в тандеме с Synthetix, популярной DEX, которая предлагает трейдерам фьючерсы на криптовалюту, акции и форекс. На Kwenta стейкеры Synthetix принимают другую сторону каждой сделки. Ставки финансирования привлекают трейдеров с каждой стороны, уравновешивая перекос. DEX полагаются на смарт-контракты, а не на посредников для обработки сделок.

Как трейдеры используют Kwenta

Трейдеры DEX нашли способ получить прибыль от арбитражных возможностей финансирования бессрочных фьючерсов, используя разницу в ставках финансирования между бессрочными фьючерсами на разных биржах.

Занимая бычьи длинные и медвежьи короткие позиции по фьючерсному контракту и базовому активу, трейдеры могут извлечь выгоду из разницы в ставках финансирования между двумя рынками.

Например, на момент написания в четверг бессрочные фьючерсы на биткойн (BTC) на Kwenta имеют почасовую ставку финансирования -0,001935%, что дает дневную ставку -0,04%, которую получают держатели коротких позиций. Дневная доходность по такой позиции при кредитном плече 25x — максимальном, предлагаемом Kwenta — близка к 1%.

На dYdX, еще одной DEX, ставка финансирования для биткойнов составляет 0,000164%, что означает, что трейдерам, которые держат бессрочные фьючерсы на BTC на платформе, ежедневно выплачиваются 0,003%.

Разницу между ставками финансирования можно использовать с помощью нейтральной к рынку стратегии.

Трейдер может разместить медвежью короткую позицию на Kwenta и получать ставку финансирования 0,04% в день и одновременно открывать длинную позицию на dYdX и платить ставку финансирования 0,003% в день. Таким образом, трейдер может безопасно присвоить себе разницу в ставках финансирования, минуя волатильность рынка.

«Поскольку существует разница между ставками финансирования, трейдер получает прибыль от разницы после всех сборов», — говорится в документах Synthetix.

Что такое финансирование?

Финансирование аналогично выплате процентов. Это установленный процент от размера позиции, который трейдеры либо платят, либо получают через равные промежутки времени. Если финансирование положительное, лонги платят шортам, а если финансирование отрицательное, шорты платят лонгам.

Ставки финансирования используются для корректировки цены контракта с течением времени, чтобы она соответствовала цене базового актива.

Точно так же, как трейдеры платят финансирование, те, кто находится на противоположной стороне торговли, собирают финансирование в зависимости от рыночного спроса. Это может увеличить прибыль и убыток по направленным позициям или использоваться как часть более сложной стратегии.

Однако финансирование снижает прибыльность сделки и увеличивает риск ликвидации. Например, почасовое финансирование в размере 0,01% составляет около 87% в годовом исчислении, как показывают технические документы Kwenta.

Трейдеры могут использовать ставки финансирования для создания своих собственных стратегий, таких как базисная торговля и арбитраж ставок финансирования. Эти общие стратегии известны как дельта-нейтральные, в которых короткие и длинные позиции сбалансированы, а прибыль получается независимо от направления рынка.

---